羅平鋅電已翻開新的一頁，但前途依舊迷茫
來源：云南天樞玉衡
發布時間：2019-03-19
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回首2018年，羅平鋅電走過了備受關注的一年。
一、回首羅平鋅電環保問題
2018年6月12日，中央第六環保督察組開展環保督察反饋意見整改落實情況“回頭看”時，現場檢查指出羅平鋅電股份有限公司內部管理混亂、環境安全隱患突出；
2018年6月21日，生態環境部嚴厲通報了羅平鋅電環境隱患問題；同日，羅平鋅電收到深交所關注函，要求其披露對鉛鋅生產線進行停產整改、說明是否還存在其他未披露的環保信息、是否能按時完成整改目標，并披露公司下一步整改計劃和環境污染防治的長期制度，以及環境污染問題是否會對公司經營業績和持續經營產生重大影響；
2018年6月22日，羅平鋅電時任董事長楊建興先生暫停履職；
2018年6月23日，鋅生產線全面停產，開始利用回轉窯實行全天候處置含鉛廢渣；
2018年6月24日及6月25日，羅平鋅電分別收到曲靖市環境保護局出具的《行政處罰事先（聽證）告知書》及《行政處罰決定書》；
2018年6月25日收到曲靖市環境保護局下發的《關于對云南羅平鋅電股份有限公司涉及鉛鋅生產線實施停產整治的通知》，要求羅平鋅電加快工業固體廢物處置進度、全面整治存在的環境問題，并于于2018年10月31日前完成存在環境問題的整改；
2018年7月29日，公司渣庫鈣渣完成覆蓋；
2018年8月29日，24.85萬噸歷史遺留的含鉛廢渣全部處置完畢，新產生的含鉛廢渣將不再堆存，而是直接進入回轉窯作無害化處理；
2018年8月30日，中國有色金屬工業協會等部門的九位專家對《公司環境綜合整治方案》進行評審，并審議通過了該方案；
2018年9月10日曲靖市環保局下發了《關于同意云南羅平鋅電股份有限公司鋅冶煉生產線復產的函》，同意云南羅平鋅電股份有限公司鋅冶煉生產線恢復生產，并要求公司恢復生產后確保污染治理設施正常穩定運行，污染物全面達標排放，按要求及時開展環境監測，發現問題立即整改；
2018年9月12日，公司鋅冶煉生產線恢復生產。
2019年3月15日，云南天樞玉衡股權投資基金管理有限公司研究團隊集體驅車前往羅平鋅電，并對企業廠區進行實地考察。
羅平鋅電廠區現狀如下圖所示：
注：以上圖片由作者攝于2019年3月15日
經過實地調研發現，羅平鋅電廠區環境得到了大幅改善，公司廠區干凈整潔，并對廠區加大了管理和維護力度，時常可見環保車輛對廠區環境進行清掃維護，企業外部形象大幅提升。
由于目前正處于枯水期，羅平鋅電下屬電廠無法正常為企業供電，出于成本控制等多重因素考慮，羅平鋅電廠區目前僅開通一條生產線進行生產，另一條生產線則處于檢修狀態。待到豐水期到來之時，羅平鋅電將滿負荷開啟生產。
二、部分高管已受到中共羅平縣紀委處分
受到環保事件影響，公司部分高管因“對中央環保督察整改要求不當回事，敷衍整改，對22.2萬噸含鉛廢渣底數不清，工作不負責任，公司管理混亂、污水橫流、電解板隨意露天堆放、危廢防滲膜破裂等污染問題未作出行之有效的整改措施，工作嚴重失職失責，對云南羅平鋅電股份有限公司環境污染問題，重金屬污染隱患整改不力問題，負有直接責任”受到中共羅平縣紀委處分。
已受處罰高管情況如下：
公司坦言，公司和相關人員均已深刻反省過去工作中的失誤和問題，相關環保隱患問題業已妥善處理完畢，并已通過相關部門的檢查和驗收。
三、第七屆董事會董事人選提名
因環保處罰影響，羅平鋅電部分高管由于受罰而無法繼續在公司任職，包括原董事長在內的多名董事、獨立董事、企業高管向公司提交了辭職報告。
值得注意的是，在上述11名董事中，有3名被提名董事受到了深交所公開簡則和證監會警告、罰款。
四、控股子公司羅平縣天俊實業擬將清算并注銷
羅平縣天俊實業有限責任公司成立于2007年，系羅平鋅電控股子公司，其生產設施回轉窯主要用于處理羅平鋅電生產的浸出渣及其他含鋅渣物料。
天俊實業的股權結構圖如下所示：
天俊實業的財務情況如下表所示：
從上表的情況來看，天俊實業去年營業收入大幅上升，較2017年度上漲了近350%，實現了扭虧為盈。
據悉，由于天俊實業回轉窯建設時間較長，與市場現行的生產工藝相比已相對落后，且不符合環保要求。
與此同時，羅平鋅電已新建了年處理渣量為13.95萬噸的資源綜合回收利用廠，不僅渣處理能力大大提高，還能有效回收各種有用資源，其生產能實現達標排放。
綜上兩個方面因素，羅平鋅電將清算天俊實業以整合公司資源，降低生產經營成本，全面提升公司資產經營效率。
另一方面，羅平鋅電原計劃清算并注銷天俊實業的母公司——榮信稀貴金屬，并在第六屆董事會第三十二次(臨時)會議審議通過的《關于清算并注銷全資子公司羅平縣榮信稀貴金屬有限責任公司的議案》。然而根據公司目前的經營需要看來，榮信稀貴金屬公司將繼續經營，因此，在本次董事會上將前述議案撤銷。
五、羅平鋅電將于4月3日召開第三次臨時股東大會
羅平鋅電2019年第三次臨時股東大會將于2019年4月3日在羅平縣公司辦公大樓召開。
本次會議的主要議題包括：
1.《關于計提2018年度資產減值準備的議案》；
2.《關于選舉公司第七屆董事會非獨立董事的議案》；
3.《關于選舉公司第七屆董事會獨立董事的議案》；
4.《關于選舉公司第七屆監事會非職工代表監事的議案》。
六、公司經營面臨的扭虧壓力較大
羅平鋅電因如下幾方面原因，2018年經營業績大幅度下降：
（1）鋅錠銷售價格持續下跌，且原料采購扣減的加工費逐漸下降，導致公司主產品-鋅錠毛利率大幅度下降。（2）根據環保隱患整改要求，公司渣庫含鉛廢渣必須按期清理處置完畢，公司以支付費用的方式進行外運處置，導致發生大額處置費。截止2018年8月30日，公司渣庫含鉛廢渣24.85萬噸已全部轉運處置結束，發生外運處置費約6000萬元。（3）公司鋅廠提質整改清理報廢了大批固定資產，導致虧損增加。該部分固定資產清理損失約3000萬元。（4）因鋅冶煉停產整改，導致停工損失增加，綜合利用廠在生產過程中廢渣回收的鋅氧粉和亞硫酸鋅不斷增加，由于倉庫庫容有限等原因，必須外銷方能保證設備正常運行，導致虧損大幅度增加。（5）子公司由于設備、環保等原因導致產量和盈利減少。
除前述因素外，羅平鋅電在2018年部分停產、下屬礦業經營不達預期，公司在2018年度歸屬于上市公司股東的凈利潤將虧損2.58億元。
七、公司未來依舊迷茫
由于環保問題業已整改完畢，待到本次股東會召開之后，羅平鋅電將翻開嶄新的一頁。
可是公司股權較為分散，第一大股東和第二大股東持股相近，公司上市后雖然具有“礦-電-冶”一體的題材，但整體經營受制于鋅冶煉加工規模小、礦電雖有但都不充足、實際控制人系整合能力較弱的羅平縣政府，在鋅冶煉加工市場不甚景氣的扭虧重壓之下，且云南省已將馳宏鋅鍺及云鋁股份步云銅的后塵上劃中鋁的背景下，未來羅平鋅電既面臨著被央企或省企整合的可能（公司上市后就一直面臨類似困擾），又面臨著控制權爭奪的壓力，也許會成為主題投資而非價值投資的對象。
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